作者：凯时官方娱乐股权激励研究中心助理咨询师 翟金鹏
在上市公司的中恒久激励机制设计中，始终要以公司战略目的为起点，无邪设计计划，建设员工为公司业绩认真，公司包管员工的收益的正向循环激励机制 。
战略目的导向：在公司的计划设计中，始终将“以业绩目的为基本要求，以恒久生长为基本目的”作为恒久激励计划的基本理念 。公司焦点管理团队通过起劲实现业绩增添，股价在资源市场有一个相对康健的增添，员工卖出股票实现收益，深度绑定员工与公司的利益，实现利益配合体 。
无邪设计计划：在上市公司恒久激励机制中，通常有3种激励方法：股权激励、员工持股妄想、员工跟投契制 。3种方法的收益回报率与危害系数依次递增，企业需凭证自身需求选择合适的激励工具 。
1、股权激励
现在，A股上市公司股权激励主要有限制性股票和股票期权两种成熟的激励工具 。公司凭证未来3-5年阶段性战略目的设计股权激励计划，凭证员工的出资能力及价值孝顺选择激励工具，通常中高层接纳限制性股票，下层员工接纳股票期权，员工在抵达业绩目的的条件下，每年解锁/行权部分股票，获得收益 。
股权激励的优势：危害较� 。找婵晒� 。限制性股票的授予价钱为公司股票市价的50%，若业绩审核达标，公司股票暴跌可能性较� 。：闲 。找婵晒�；期权的授予价钱为公司股票市价，若行权价钱低于授予价钱，激励工具可选择不可权，危害为零 。
2、员工持股妄想
员工持股妄想是指上市公司凭证员工意愿，通过正当方法使员工获得本公司股票并恒久持有，禁售期竣事后股份权益按约定分派给员工 。员工持股妄想具有以下几点优势：
（1）资金泉源普遍
相比股权激励，员工持股妄想具有更多的资金泉源渠道，如大股东乞贷、银行配资、公司逾额利润等 。逾额利润奖金是员工创立出的特殊价值，若直接发放，保存员工只注重公司短期利润的危害，若把逾额利润与员工持股妄想相团结，通过业绩审核方法发放员工股票，导向员工关注公司价值增添，绑定性更强 。
值得注重的是，若通过多种渠道筹资，相当于放大了员工的收益与危害，在公司股票涨幅较大时，员工持股妄想的收益大于限制性股票，但股票下跌时，也放大了员工亏损的比例 。
（2）无需缴纳小我私家所得税
员工持股妄想的股票泉源通常为二级市场购置，属于市场行为，卖出股票时无需缴纳小我私家所得税 。
（3）公司无财务本钱
若员工获取股票的价钱是市场价钱，则公司无财务本钱 。
3、跟投契制
上市公司在生长到一定阶段后，逐渐从简单营业向多元化营业结构 。在作育新营业或营业转型的历程中，公司可以接纳跟投契制绑定焦点员工与新营业 。通过跟投，焦点员工可以为立异营业提供更多的资助与支持，同时也能够在未来获得较理想的收益 。
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