作者：凯时官方娱乐外洋并购研究中心
继科创板开板之后，6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理步伐》（以下简称《重组步伐》）向社会果真征求意见。凯时官方娱乐外洋并购研究中心对其焦点内容举行相识读：
一、《重组步伐》修改的主要配景是为深入贯彻习近平总书记的指示精神，推进并购重组市场化刷新、增进上市公司“吐故纳新”、动能转换、提高质量，服务实体经济。2016年修改的《重组步伐》在严羁系的配景下，富厚了重组上市指标、作废配套融资、延伸相关股东股份锁按期等，而本次的修改则针对上述要点举行调解。
二、本次《重组步伐》的最大亮点之一是有条件的允许在深交所创业板重组上市。这一方面为优质的高新手艺及战略新兴企业增添了在创业板“借壳”的证券化路径，另一方面增添了深交所创业板IPO的吸引力，回归创业板设立初志。但我们以为，这并不料味着“壳价”又将重新高企，缘故原由是A股市场上“壳”的供应将增添，IPO刊行和退市等市场化刷新制度亦在一直完善。
三、本次《重组步伐》作废重组上市认定标准中的“净利润”指标，将“累计首次原则”盘算时代从60个月进一步缩短至36个月，恢复重组上市配套融资等，将提高上市公司的重组效率及再融资功效，有助于进一步激活并购重组市场，使“借壳上市”成为更为正常的市场生意行为。别的，本次修改还一并简化信息披露要求。
综上所述，在科技立异工业成为经济增添主要引擎的配景下，本次《重组步伐》突出了对相关工业资产证券化的支持，同时体现出了资源市场市场化刷新的前进。然而“三高”和内幕生意等问题在并购重组中是“高发地带”，因而我们以为本次的修改并不会意味着严羁系的政策转向，预期新《重组步伐》仍将体现近年羁系的“放管服”思绪。
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